Glossar · Transaktion & Vertrag
Eine Vendor Due Diligence (VDD) ist eine verkäuferseitig beauftragte, neutrale Prüfung des eigenen Unternehmens vor Beginn des Verkaufsprozesses. Der Verkäufer lässt sein Unternehmen durch unabhängige Berater untersuchen und stellt den Kaufinteressenten einen VDD-Bericht zur Verfügung. Ziel sind ein schnellerer Prozess, mehr Kontrolle und ein höherer Verkaufspreis.
Bei der klassischen Due Diligence prüft der Käufer das Zielunternehmen. Bei der Vendor Due Diligence dreht der Verkäufer den Spieß um: Er beauftragt vor dem Verkaufsstart selbst unabhängige Berater, sein Unternehmen in den Bereichen Finanzen, Steuern, Recht und teils Commercial zu durchleuchten. Das Ergebnis ist ein professioneller VDD-Bericht, den alle ernsthaften Kaufinteressenten erhalten.
Wichtig ist die Neutralität. Der VDD-Bericht wird von renommierten Beratern erstellt, die mit ihrem Namen für die Qualität einstehen, und ist daher für Käufer glaubwürdiger als eine reine Eigendarstellung des Verkäufers. Häufig sichern die Berater dem Käufer per Reliance Letter zu, dass dieser sich auf den Bericht verlassen darf.
Die VDD ist besonders bei strukturierten Verkaufsprozessen und Auktionen mit mehreren Bietern verbreitet, weil dort alle Interessenten auf derselben Informationsbasis arbeiten sollen. Sie wird typischerweise von einem M&A-Berater koordiniert.
Vendor Due Diligence im Vergleich zur Käufer-Due-Diligence
| Kriterium | Vendor Due Diligence | Käufer-Due-Diligence |
|---|---|---|
| Auftraggeber | Verkäufer | Käufer |
| Zeitpunkt | Vor Prozessstart | Während des Prozesses |
| Adressat des Berichts | Alle Kaufinteressenten | Nur der Käufer |
| Ziel | Tempo, Kontrolle, Wert | Risikoprüfung vor Kauf |
| Kostenträger | Verkäufer | Käufer |
Die Vendor Due Diligence bietet dem Verkäufer mehrere handfeste Vorteile, die den Aufwand rechtfertigen.
Gerade bei der Übergabe im Rahmen einer Nachfolge oder beim Verkauf eines gut aufgestellten Familienunternehmens kann die VDD den Unterschied zwischen einem zähen und einem zügigen, werthaltigen Verkauf ausmachen.
Die Vendor Due Diligence ersetzt die Käufer-Due-Diligence nicht vollständig, reduziert sie aber erheblich. Der Käufer verlässt sich auf den VDD-Bericht und führt meist nur noch eine ergänzende, fokussierte eigene Prüfung (Confirmatory Due Diligence) durch, etwa zu spezifischen Risiken oder Synergien.
Beide Seiten arbeiten dabei mit demselben Datenraum, in dem die geprüften Dokumente abgelegt sind. Wirtschaftlich verschiebt die VDD Kosten und Aufwand nach vorn zum Verkäufer, spart aber im Gesamtprozess Zeit und reduziert das Risiko eines Scheiterns. Ob sich eine VDD lohnt, hängt von Größe und Komplexität der Transaktion ab; bei kleineren Verkäufen im unteren Mittelstand reicht oft eine sorgfältige Verkäufervorbereitung ohne formellen VDD-Bericht. Diese Hinweise ersetzen keine individuelle Beratung.
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Kostenloses ErstgesprächBei der normalen Due Diligence prüft der Käufer das Zielunternehmen. Bei der Vendor Due Diligence lässt der Verkäufer sein eigenes Unternehmen vorab durch neutrale Berater prüfen und stellt den Interessenten den Bericht zur Verfügung. Die VDD findet also vor dem Prozess auf Verkäuferseite statt.
Sie beschleunigt den Verkaufsprozess, gibt dem Verkäufer Kontrolle über den Informationsfluss, deckt Schwachstellen frühzeitig auf und stützt durch professionelle Aufbereitung den Kaufpreis. In Bieterprozessen sorgt sie für eine einheitliche Informationsbasis und vergleichbare Angebote.
Nicht vollständig, aber weitgehend. Der Käufer verlässt sich auf den VDD-Bericht und führt meist nur noch eine ergänzende, fokussierte eigene Prüfung durch. Oft sichern die VDD-Berater dem Käufer per Reliance Letter zu, dass er sich auf den Bericht verlassen darf.
Vor allem bei größeren und komplexen Transaktionen sowie bei Auktionen mit mehreren Bietern. Bei kleineren Verkäufen im unteren Mittelstand reicht häufig eine sorgfältige Verkäufervorbereitung ohne formellen VDD-Bericht, da die Kosten sonst den Nutzen übersteigen.
Unabhängige Berater wie Wirtschaftsprüfer, Steuerberater und Anwälte, meist koordiniert durch den M&A-Berater des Verkäufers. Ihre Neutralität und Reputation machen den Bericht für Käufer glaubwürdiger als eine Eigendarstellung des Verkäufers.
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