Glossar · Transaktion & Vertrag
Ein Information Memorandum (IM, auch Exposé) ist das ausführliche Verkaufsdokument, das einem Unternehmen zum Verkauf seine wesentlichen Informationen für Kaufinteressenten zusammenfasst. Es beschreibt Geschäftsmodell, Markt, Finanzen und Chancen detailliert und wird erst nach Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung herausgegeben, im Gegensatz zum vorgeschalteten anonymen Teaser.
Der Verkaufsprozess kommuniziert in zwei Stufen, um Diskretion und Aussagekraft zu vereinen. Zuerst erhalten potenzielle Käufer einen anonymen Teaser: ein ein- bis zweiseitiges Kurzprofil, das Branche, grobe Kennzahlen und die Investmentstory umreißt, ohne das Unternehmen identifizierbar zu machen. So lässt sich Interesse wecken, ohne dass durchsickert, welcher Betrieb verkauft wird.
Erst wenn ein Interessent ernsthaft ist und die Vertraulichkeitsvereinbarung unterzeichnet hat, erhält er das vollständige Information Memorandum mit Klarnamen und Details. Diese gestufte Freigabe schützt sensible Daten gegenüber Wettbewerbern und Mitarbeitern und ist ein Kernelement eines professionell geführten Verkaufs.
Teaser und Information Memorandum im Vergleich
| Merkmal | Teaser | Information Memorandum |
|---|---|---|
| Umfang | 1 bis 2 Seiten | 20 bis 60 Seiten |
| Anonymität | Anonym, nicht identifizierbar | Mit Klarnamen und Details |
| Voraussetzung | Keine, breite Ansprache | Unterzeichnete NDA |
| Zweck | Interesse wecken | Fundierte Prüfung und indikatives Angebot |
| Inhalt | Branche, grobe Kennzahlen, Story | Geschäftsmodell, Markt, Finanzen, Struktur |
Ein aussagekräftiges IM umfasst im Mittelstand typischerweise:
Wichtig ist die Bereinigung der Finanzzahlen, etwa um einen marktüblichen Unternehmerlohn oder einmalige Sondereffekte, damit der Käufer die tatsächliche Ertragskraft erkennt. Das IM bildet damit die Grundlage für eine erste indikative Bewertung.
Das Information Memorandum ist die zentrale Informationsquelle in der Frühphase. Auf seiner Basis entscheiden Interessenten, ob sie ein indikatives Angebot abgeben. Es füllt die Lücke zwischen dem anonymen Teaser und der tiefen Prüfung im Datenraum während der Due Diligence.
Ein überzeugendes IM erfüllt zwei Aufgaben zugleich: Es muss die Stärken des Unternehmens klar und attraktiv darstellen, dabei aber sachlich und belastbar bleiben. Geschönte Angaben fallen spätestens in der Due Diligence auf und beschädigen das Vertrauen. Die im IM dargestellten Eckpunkte fließen später in den Letter of Intent und das Term Sheet ein.
Die Qualität des IM beeinflusst direkt, wie viele und wie hochwertige Interessenten ein Verkauf anzieht und welchen Preis sie zu zahlen bereit sind. Bei den bis 2026 in Deutschland anstehenden rund 190.000 Mittelstandsnachfolgen entscheidet eine professionelle Aufbereitung oft über Erfolg oder Scheitern eines Verkaufs.
Luz Werner Wissenbach erstellt mit Inhabern aussagekräftige Teaser und Information Memoranden, bereinigt die Finanzzahlen sachgerecht und steuert die gestufte Freigabe an geprüfte Interessenten. So bleibt der Prozess diskret und attraktiv zugleich. Den Gesamtablauf finden Sie unter Unternehmen verkaufen. Dieser Beitrag ersetzt keine individuelle Rechts- oder Steuerberatung.
Sie planen Ihre Nachfolge und haben Fragen zu „Information Memorandum (Exposé)"? Wir beraten Sie persönlich und diskret.
Kostenloses ErstgesprächDer Teaser ist ein ein- bis zweiseitiges, anonymes Kurzprofil, das ohne Vertraulichkeitsvereinbarung breit gestreut wird, um Interesse zu wecken. Das Information Memorandum ist das ausführliche Exposé mit Klarnamen und Details, das erst nach Unterzeichnung einer NDA herausgegeben wird.
Erst nachdem ein Interessent ernsthaftes Interesse gezeigt und die Vertraulichkeitsvereinbarung unterzeichnet hat. Diese gestufte Freigabe schützt sensible Unternehmensdaten gegenüber Wettbewerbern und der eigenen Belegschaft, bevor das Unternehmen identifizierbar wird.
Üblich sind Executive Summary, Unternehmens- und Geschäftsmodelldarstellung, Markt- und Wettbewerbsanalyse, Kunden- und Lieferantenstruktur, Mitarbeiterangaben, bereinigte Finanzzahlen mit Planung sowie Angaben zur gewünschten Transaktionsstruktur und zum Zeitplan.
Damit der Käufer die tatsächliche, nachhaltige Ertragskraft erkennt. Bereinigt werden etwa ein marktüblicher Unternehmerlohn, private oder einmalige Sondereffekte und außergewöhnliche Aufwendungen. Das bereinigte EBITDA bildet eine belastbare Grundlage für eine erste indikative Bewertung.
Sehr wichtig. Ein klares, attraktives und zugleich belastbares IM zieht mehr und hochwertigere Interessenten an und beeinflusst den erzielbaren Preis. Geschönte Angaben fallen jedoch spätestens in der Due Diligence auf und beschädigen das Vertrauen, weshalb Ehrlichkeit und Professionalität entscheidend sind.
Wir ordnen Ihren konkreten Fall ein — diskret, unverbindlich, innerhalb von 24 Stunden.